第三季度美国上游业务并购大幅放缓

　　10月22日世界石油网站报道，根据分析公司Enverus Intelligence Research （EIR）的最新研究，受持续低油价影响，美国上游业务并购额在今年第三季度大幅下降，达到97亿美元，这也是连续三个季度下降。

　　尽管并购放缓，但本季度仍有几笔中小型运营商的交易活动值得注意。包括Crescent Energy以超过30亿美元的股票和价值相当的债务收购Vital Energy，以及Berry Petroleum与加州资源公司的合并。“中小型市值公司之间的整合是美国油气行业并购中显而易见的战略发展方向。”EIR首席分析师Andrew Dittmar表示。

　　尽管石油大宗交易有所放缓，但天然气资产则是市场热点。由于美国液化天然气出口的增长以及数据中心电力需求上升的支撑，买家仍对天然气的长期基本面持建设性看法。

　　“今年年底到明年全年，天然气市场都将保持旺盛势头。”Dittmar表示，“国际公司和私人资本都显示出兴趣并在积极寻求机会。”

　　EIR表示，近期并购前景依然低迷，因为低迷的原油价格使得私人卖家不愿将资产投向市场。然而，中小型规模生产商之间的定向整合以及天然气资产领域的持续活动有望在2026年初使交易量保持适度水平。“市场正在适应较低的油价。”Dittmar总结道，“预计，通过战略整合和选择性收购，并购活动将继续推进。”

　　延伸阅读：今年以来，国际能源公司的能源交易活动呈现哪些特征？

　　今年上半年，全球上游油气并购交易额略超800亿美元，同比下降34%。这组数字反映出在全球油价波动、能源转型加速与地缘政治变化的多重压力下，油气行业正在寻找新的平衡点。

　　与去年同期相比，今年油气并购市场呈现出两个主要特征：一方面，北美市场尤其是页岩油领域的并购大幅降温；另一方面，天然气资产与中小型企业整合成为驱动市场的主力军。

　　从区域看，北美市场长期以来都是全球油气并购的核心区域，但今年其活跃度明显下滑。特别是美国上游并购活动在第三季度持续放缓，交易总值仅为97亿美元，连续三个季度下降。

　　与美国形成对比的是，加拿大今年上半年上游油气行业并购额达119亿美元，接近过去5年平均水平。

　　与此同时，北美以外的国际市场表现强劲。上半年并购额达395亿美元，同比增长37%。

　　国际能源公司在2025年的并购市场上展现出更为审慎的战略方向，企业并购支出重新占据主导地位。在今年上半年的油气并购交易中，仅14宗涉及大型企业的并购就贡献了470亿美元的交易额，占总交易价值的近2/3。

　　与此同时，国际石油公司正积极处置非核心资产以优化投资组合。埃克森美孚将其法国子公司埃索可持续航空燃料（SAF）公司的股份出售，并出售了在新加坡的加油站；壳牌则转让了尼日利亚陆上资产、印尼加油站业务和新加坡能源化工园区的权益。这些交易反映出国际能源公司在调整资产结构的同时，也在重新聚焦核心业务。

　　在能源转型背景下，国际能源公司的并购策略呈现出明显的多元化特征。值得关注的是，国际能源公司正积极布局金属矿产资源，特别是与能源转型相关的关键矿产。今年6月，雪佛龙公司宣布收购横跨美国得克萨斯州东北部和阿肯色州西南部约12.5万英亩的油田区域。这些区域有锂含量极高的储层。

　　在可再生能源领域，国际石油公司则采取了更为灵活的策略。道达尔能源将其波兰沼气生产业务50%的股份出售给挪威投资公司；bp将其太阳能部门Lightsource bp50%的股份出售给战略合作伙伴。但值得注意的是，这些公司出售可再生能源业务资产或股权的比例都不超过50%。