美银称沙特正为长期油价战做准备

　　美国银行大宗商品研究主管弗朗西斯科·布兰奇近期表示，沙特准备与竞争对手展开一场“长期且温和”的油价战，以夺回失去的市场份额。与过去“短期且剧烈”的价格战不同，此番沙特的策略更侧重于通过持续增产逐步施压。

　　5月底，欧佩克+宣布，7月将再次增产41.1万桶/日。这已是该组织连续第3个月以相似幅度增产。这标志着沙特不再坚守100美元/桶的价格目标，转而以增产为核心策略。

　　原油期货交易员认为，欧佩克+解除减产最终将导致供应过剩和油价进一步下跌。

　　这并非沙特首次与竞争对手展开“逐底竞争”。过去十年，沙特至少两次采取过类似策略。2015年油价战时，美国页岩油生产商的盈亏平衡价从每桶70美元降至35美元。而5年后，美国页岩油生产商不得不依赖时任总统特朗普的直接干预，比如说服沙特王储遵守协议，放弃油价战。

　　当前，美国页岩油生产商更显脆弱。达拉斯联邦储备银行的能源调查显示，美国页岩油需要WTI油价达到每桶65美元或更高才能实现盈利。由于成本上升，近期美国钻机数量同比下降了4%，较5年平均水平低7%。美国能源信息署（EIA）预测，美国原油产量将从2024年的1320万桶/日小幅增至2027年的1400万桶/日。

　　尽管如此，沙特与欧佩克+也不能无限制地向市场注入原油。沙特2025财年需要布伦特油价达到每桶96.2美元才能实现财政平衡，这比当前价格高约30美元/桶。此外，沙特在过去的油价战中大幅消耗了外汇储备，限制了打长期油价战的能力。

　　但随着继续推进经济多元化战略，沙特可能在未来的博弈中获得更多筹码。沙特正加速推进矿产开发计划，并投资优化石油生产技术、降低碳排放。过去十年，沙特矿产储备潜力显著增长，从8年前预测的1.3万亿美元增至目前的2.5万亿美元。沙特计划快速壮大采矿业，预计到2035年，将该行业对经济的贡献从170亿美元升至750亿美元。（庞晓华）